إستراتيجية تداول دوران القطاع

فابر استراتيجية تداول دوران القطاع.

جدول المحتويات.

فابر استراتيجية تداول دوران القطاع.

إستراتيجيات التداول القائمة على دوران القطاع هي شعبية لأنها يمكن أن تحسن العائدات المعدلة حسب المخاطر وأتمتة عملية الاستثمار. يسعى استثمار الزخم، الذي هو في قلب استراتيجية دوران القطاع، إلى الاستثمار في القطاعات التي تظهر أقوى أداء على مدى فترة زمنية محددة. استثمار الزخم هو شكل آخر من أشكال القوة النسبية للاستثمار. سوف تشرح هذه المقالة الاستراتيجية وتظهر للمستثمرين كيفية تنفيذ هذه الاستراتيجية باستخدام الأدوات في ستوكشارتس.

فابر و O & # 039؛ شونيسي.

هناك العديد من الأوراق الداعمة لمفهوم الاستثمار الزخم واستثمار القوة النسبية. في كتابه، ما يعمل على وول ستريت، جيمس O & # 039؛ شونيسي تفاصيل الاستراتيجيات الأفضل أداء على مدى السنوات الخمسين الماضية. الآن في طبعتها الرابعة، وجدت شونيسي أن استراتيجيات القوة النسبية كانت باستمرار في أعلى قائمة الأداء. ويكافأ المستثمرون لشراء أقوى الأسهم وتجنب الأضعف. قوي يميل إلى الحصول على أقوى، في حين أن الضعفاء تميل إلى الحصول على أضعف. هذا أمر منطقي لأن وول ستريت يحب الفائزين ويكرهون الخاسرين.

كتب ميبان فابر، من كامبريا لإدارة الاستثمارات، ورقة بيضاء بعنوان "استراتيجيات القوة النسبية للاستثمار". غوغل اسمه واسم الورقة لمزيد من التفاصيل. وباستخدام بيانات مجموعة القطاعات / الصناعة التي تعود إلى عشرينات القرن الماضي، وجد فابر أن استراتيجية الزخم البسيطة تفوقت على شراء وشراء حوالي 70٪ من الوقت. وبعبارة أخرى، فإن شراء مجموعات القطاع / الصناعة التي حققت أكبر مكاسب تفوقت على الشراء والاستمرار خلال فترة اختبار تجاوزت 80 عاما. عملت هذه الاستراتيجية لمدة 1 شهر، 3 أشهر، 6 أشهر، 9 أشهر و 12 شهرا فترات الأداء. وعلاوة على ذلك، وجد فابر أيضا أن الأداء يمكن تحسينه بإضافة شرط بسيط الاتجاه التالية قبل النظر في المواقف.

تفاصيل الاستراتيجية.

وتستند الاستراتيجية المعروضة الآن على النتائج في ورقة بيضاء فابر. أولا، تستند الاستراتيجية إلى بيانات شهرية وتعاد موازنة المحفظة مرة واحدة في الشهر. يمكن أن يستخدم تشارتيستس آخر يوم من الشهر، في اليوم الأول من الشهر أو تاريخ محدد كل شهر. هذه الاستراتيجية طويلة عندما يكون مؤشر S & أمب؛ P 500 فوق المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 10 أشهر والخروج من السوق عندما يكون مؤشر S & P 500 أقل من المتوسط ​​المتحرك ل 10 أشهر. وتضمن هذه التقنية الأساسية توقيت أن المستثمرين خارج السوق خلال الاتجاهات الهبوطية الموسعة وفي السوق خلال الاتجاهات الصعودية الممتدة. ومن شأن هذه الاستراتيجية أن تتجنب سوق الدببة 2001-2002 والانخفاض الهائل في الأمعاء في عام 2008.

في فكرته، استخدم فابر مجموعات القطاع / الصناعة العشر من مكتبة بيانات كرس-فاما الفرنسية. وتشمل هذه السلع الاستهلاكية غير المعمرة والسلع المعمرة الاستهلاكية والتصنيع والطاقة والتكنولوجيا والاتصالات السلكية واللاسلكية، المحلات التجارية، والصحة، والمرافق، وغيرها. وتشمل آخر قطاعات القطاع / الصناعة ("أخرى") المناجم، والبناء، والنقل، والفنادق، والخدمات التجارية، والترفيه، والمالية. بدلا من البحث عن صناديق الاستثمار المتداولة الفردية لمطابقة هذه المجموعات، فإن هذه الإستراتيجية ستستخدم ببساطة سبدرز القطاع التسعة.

الخطوة التالية هي اختيار الفاصل الزمني للأداء. يمكن تشارتيستس اختيار أي شيء من شهر واحد إلى اثني عشر شهرا. قد يكون شهر واحد قصير قليلا ويسبب إعادة التوازن المفرط. اثنا عشر شهرا قد تكون طويلة بعض الشيء وتفوت الكثير من هذه الخطوة. وكحل توفيقي، فإن هذا المثال سيستخدم ثلاثة أشهر ويحدد الأداء مع معدل التغير لمدة ثلاثة أشهر، وهو النسبة المئوية للربح على مدى ثلاثة أشهر.

يجب على المخططين بعد ذلك أن يقرروا مقدار رأس المال الذي يجب تخصيصه لكل قطاع وللاستراتيجية ككل. ويمكن للشارتيين شراء القطاعات الثلاثة الأولى وتخصيص مبالغ متساوية لجميع الثلاثة (33٪). بدلا من ذلك، يمكن للمستثمرين تنفيذ استراتيجية مرجحة من خلال استثمار أكثر في القطاع العلوي وانخفاض المبالغ في القطاعات اللاحقة.

شراء إشارة: عندما S & أمب؛ P 500 فوق المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 10 شهرا، وشراء القطاعات مع أكبر المكاسب على مدى ثلاثة أشهر الإطار الزمني.

بيع إشارة: قم بإنهاء جميع المواقف عند تحرك مؤشر S & أمب؛ P 500 دون المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 10 أشهر على أساس الإغلاق الشهري.

إعادة التوازن: مرة واحدة في الشهر، بيع القطاعات التي تندرج من الطبقة العليا (ثلاثة) وشراء القطاعات التي تتحرك في الطبقة العليا (ثلاثة).

ملخص قطاع ستوكشارتس.

وميكن استخدام ملخص القطاع يف رشكات املخزون لتنفيذ هذه االسرتاتيجية عىل أساس شهري. يتم عرض سبدرس القطاع تسعة على صفحة واحدة مريحة مع خيار لفرز حسب نسبة التغيير. أولا، حدد الإطار الزمني للأداء المطلوب باستخدام القائمة المنسدلة أعلى الجدول مباشرة. يستخدم هذا المثال أداء لمدة ثلاثة أشهر. ثانيا، انقر على العنوان "٪ تشغ" للفرز حسب تغيير النسبة المئوية. وسيضع ذلك أفضل القطاعات أداء في القمة.

في خطر منحنى المناسب، ويبدو أن المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 12 شهرا يحمل اتجاها قويا أفضل من سما 10 شهرا. على الرسم البياني أدناه، تظهر الأسهم الزرقاء حيث كسر S & أمب؛ P 500 10 سما، ولكن عقد سما 12 شهرا. الفرق بين المتوسطين المتحركين صغير جدا، ومن المحتمل أن هذه الاختلافات حتى مع مرور الوقت. غير أن المتوسط ​​المتحرك لمدة 12 شهرا يمثل متوسط ​​سنة واحدة، وهو إطار زمني جذاب من وجهة نظر طويلة الأجل. ويتحمل السعر تحيزا صعوديا عند تجاوز هذا المتوسط ​​المتحرك لسنة واحدة والانحياز الهبوطي أدناه.

الاستنتاجات.

وتستند استراتيجية التناوب القطاعي هذه على فرضية أن قطاعات معينة سوف تتفوق على أداء هذه القطاعات وأن االستثمار فيها سيتجاوز أداء السوق بشكل عام. على الرغم من أن 80 عاما باكتست يؤكد هذا الافتراض، والأداء الماضي ليس ضمانا للأداء في المستقبل. وكما هو الحال مع أي استراتيجية، فإن الانضباط الذاتي والالتزام بالاستراتيجية أمران أساسيان. وستكون هناك شهور سيئة، وربما حتى سنوات سيئة. ومع ذلك، تشير الأدلة على المدى الطويل أن الأوقات الجيدة سوف تفوق الأوقات السيئة. ويمكن أيضا أن تستخدم هذه الاستراتيجية كأول قطع لاختيار الأسهم. ويمكن للمتداولين تركيز جهودهم على الأسهم في القطاعات الثلاثة الأولى وتجنب الأسهم في الأسفل الستة. ضع في اعتبارك أن هذه المقالة مصممة كنقطة انطلاق لتطوير استراتيجية التداول. استخدم هذه الأفكار لزيادة عملية التحليل وتفضيلات المخاطر والمكافآت.

دوران القطاع.

ما هو "دوران القطاع"

وتناوب القطاع هو عمل صندوق استثمار مشترك أو مدير حافظة لتحويل الأصول الاستثمارية من قطاع من قطاعات الاقتصاد إلى قطاع آخر. ويشمل دوران القطاع بيع الأوراق المالية المتعلقة بقطاع استثمار معين واستخدام الأموال المستمدة من ذلك البيع لشراء الأوراق المالية في قطاع آخر. وكثيرا ما تستخدم هذه الاستراتيجية كوسيلة لتنويع الحيازات على مدى فترة حيازة محددة.

انهيار "دوران القطاع"

وبما أنه ليس كل قطاعات الاقتصاد تؤدي أداء جيدا في نفس الوقت، فإن المديرين يرميون إلى اكتساب قطاعات متعددة من خلال التناوب القطاعي. بالإضافة إلى ذلك، قد يحاول مدير المحفظة الربح من خلال توقيت دورة اقتصادية معينة والخروج من القطاع عندما يبدأ في النضال أثناء دخول آخر في الارتفاع. والقضايا المتعلقة بالتناوب المستمر داخل القطاعات وخارجها هي رسوم وعمولات التداول المرتبطة بهذه الاستراتيجية.

دوران القطاع: الأساسيات.

إذا كنت قد قضيت أي وقت على الإطلاق الأسواق المالية، وربما كنت قد سمعت عن دوران القطاع. بعض القطاعات من الربح التجاري أكثر في مراحل معينة من دورة اقتصادية. هذا الترتيب بسيط من مراحل يوفر خارطة طريق مفيدة للتجار من معظم المشارب. هنا، سنلقي نظرة على القطاعات الأساسية للاقتصاد وعلامات كل مرحلة اقتصادية.

ما هو دوران القطاع؟

وتناوب القطاع هو استراتيجية استثمار تنطوي على تحويل الأموال من قطاع صناعي إلى آخر في محاولة للتغلب على السوق. وقد نشأت كنظرية من بيانات المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية (نبر) حول الدورات الاقتصادية التي يعود تاريخها إلى عام 1854. وبفضل هذا الكادر من الحكومة والاقتصاديين الأكاديميين نعلم بداية ونهاية ومدة كل دورة عمل.

قد تكون قد سمعت من نبر قبل: انهم تلك التي تعلن أن الركود قد انتهت رسميا - بعد ثلاث سنوات من حقيقة. قد تكون البيانات بطيئة في التطور، وجافة قليلا، ولكن القليل من الحفر يمكن أن توفر نظرة يمكن للمستثمرين استخدامها لاتخاذ القرارات. من المهم أن نتذكر أن الأداء السابق في سوق الأسهم لا يعني دائما نجاحا مستقبلا، وقد يكون قطاع معين مؤيدا أو غير صالح في أي وقت. ومع ذلك، دعونا ننظر إلى البيانات التي يمكن أن تساعد المستثمرين على تقرير ما ينبغي أن تستثمر في أي دورة سوق معينة.

دورة السوق في أربع مراحل.

الأسواق تتحرك صعودا وهبوطا تماما مثل الاقتصاد. ولأغراض هذه المناقشة، سنقسم تلك الدورة إلى أربع مراحل:

قاع السوق - يمثل ذلك أسعار الغوص، وبلغت ذروتها في انخفاض على المدى الطويل. سوق الثور - هذا يبدأ كما السوق المسيرات من أسفل السوق. أعلى السوق - كما يبدو، هذه المرحلة يضرب القمة حيث يبدأ سوق الثور بالتسطح. الدب السوق - هنا نذهب إلى أسفل مرة أخرى. هذا هو مقدمة لقاع السوق المقبل.

في معظم الأحيان، تحاول الأسواق المالية التنبؤ بحالة الاقتصاد، في أي مكان من ثلاثة إلى ستة أشهر في المستقبل. وهذا يعني أن دورة السوق عادة ما تكون قبل الدورة الاقتصادية بوقت طويل. هذا أمر بالغ الأهمية لأن نتذكر أنه نظرا لأن الاقتصاد في حفر الركود، فإن السوق يبدأ في التطلع إلى الانتعاش.

دورة اقتصادية في أربع مراحل.

في ما يلي قائمة، بنفس الترتيب الوارد أعلاه، من أربع مراحل أساسية من الدورة الاقتصادية، وبعض العلامات المرتبطة ذات الصلة - مرة أخرى، نضع في اعتبارنا أن هذه عادة درب دورة السوق قبل بضعة أشهر.

هذا ليس وقتا طيبا للشركات أو العاطلين عن العمل. وقد تراجع الناتج المحلي الإجمالي، على أساس ربع سنوي؛ أسعار الفائدة آخذة في الانخفاض. توقعات المستهلكين قد قاع، ومنحنى العائد أمر طبيعي. القطاعات التي استفادت من معظمها تاريخيا في هذه المرحلة ما يلي: الدوريات ووسائل النقل (بالقرب من البداية) التكنولوجيا الصناعات (قرب النهاية) الانتعاش المبكر.

هذا هو عندما تبدأ الأمور لالتقاط. توقعات المستهلك آخذة في الارتفاع. الإنتاج الصناعي ينمو؛ أسعار الفائدة قد قاعت. ومنحنى العائد هو بداية للحصول على أكثر حدة. تاريخيا، القطاعات الناجحة في هذه المرحلة ما يلي: الصناعات (بالقرب من البداية) المواد الأساسية الطاقة (قرب نهاية) الانتعاش المتأخر.

في هذه المرحلة، أسعار الفائدة يمكن أن ترتفع بسرعة، مع منحنى العائد تسطيح؛ توقعات المستهلكين بدأت في الانخفاض. والإنتاج الصناعي مسطح. وتشمل القطاعات المربحة تاريخيا في هذه المرحلة ما يلي: الطاقة (بالقرب من البداية) السلع الأساسية (بالقرب من النهاية) الركود المبكر.

هذا هو المكان الذي تبدأ فيه الأمور بالسوء بالنسبة للاقتصاد الكلي. توقعات المستهلكين هي في أسوأ حالاتها؛ الإنتاج الصناعي في الانخفاض؛ أسعار الفائدة هي في أعلى مستوياتها؛ ومنحنى العائد مسطح أو حتى مقلوب. تاريخيا، وجدت القطاعات التالية مواتية خالل هذه األوقات العصيبة: الخدمات) بالقرب من البدایة (المرافق التقاریر الدوریة ووسائل النقل (قرب النھایة)

الخط السفلي.

مع هذا المخطط العام في الاعتبار، يمكن للتجار محاولة لاستباق الشركات التي سوف تكون ناجحة في المراحل القادمة من دورة اقتصادية. وبنفس القدر من الأهمية، يمكن أن تكون العلامات التي يظهرها السوق فيما يتعلق بالظروف الاقتصادية في المستقبل. مشاهدة هذه العلامات تيلتيل يمكن أن تعطي نظرة ثاقبة في أي مرحلة التجار يعتقدون أن الاقتصاد في.

زخم القطاع - نظام التناوب.

فأنظمة التداول الدوراني في قطاعات / صناعات رأس المال تقارب تقريبا أسواق الأسهم وحدها. وقد لاحظ التجار والمستثمرين أن الأسهم من مختلف القطاعات لها حساسية مختلفة لدورة الأعمال ودائما حاولت استغلال هذه العلاقة. وتوجد عدة نهج مختلفة لتناوب القطاعات، كما أن التناوب القائم على الزخم هو أحد أكثر الطرق نجاحا. ويتضمن عالم الاستثمار في المثال 10 قطاعات صناعية، ويختار المستثمر مرارا قطاعات الأسهم بأعلى زخم (الأداء السابق) في محفظته. والهدف من هذه الاستراتيجية هو التفوق على شراء وشراء مؤشر الأسهم. هناك فترة طويلة فقط) اإلصدار االستراتيجي الذي يعرض هنا (ونسخة قصيرة األجل من هذه اإلستراتيجية) حيث يحتل المستثمرون أفضل القطاعات أداء والسوق بشكل عام أو األسوأ أداء القطاعات (.

السبب الأساسي.

ولقطاعات الأسهم حساسیة مختلفة لدورة الأعمال وبالتالي فمن الممكن أن تدور بینھا وتحتفظ فقط بالقطاعات ذات احتمالية أكبر من الربح وأقل احتمال للخسارة. وغالبا ما يفسر هذا الشذوذ الزخم عن طريق أوجه القصور السلوكية، مثل رعي المستثمرين، والمستثمرين، وعدم التحيز، والتحيز للتأكيد.

الزخم، قطف القطاع، نظام التناوب.

استراتيجية التداول بسيطة.

استخدام 10 إتفس القطاع. اختيار 3 صناديق الاستثمار المتداولة مع أقوى 12 شهرا الزخم في محفظتك والوزن لهم على قدم المساواة. عقد لمدة شهر واحد ثم إعادة التوازن.

المصدر ورقة.

ميبان فابر: استراتيجيات القوة النسبية للاستثمار.

والغرض من هذه الورقة هو تقديم طرق كمية بسيطة تحسن العوائد المعدلة حسب المخاطر للاستثمار في قطاعات الأسهم الأمريكية ومحافظ فئات الأصول العالمية. يتم اختبار نموذج القوة النسبية على بيانات قطاع الأسهم الفرنسية-فاما الولايات المتحدة يعود إلى 1920s مما يؤدي إلى زيادة العائدات المطلقة مع مخاطر مثل الأسهم. وتتجاوز محافظ القوة النسبية معيار الشراء والشراء في ما يقرب من 70٪ من جميع السنوات، وتستمر العوائد مع مرور الوقت. وتؤدي إضافة معلمات الاتجاه إلى التحوط ديناميكيا للمحفظة إلى تقليل كلا من التقلب والتراجع. ثم يتم اختبار نموذج القوة النسبية عبر محفظة من فئات الأصول العالمية مع دعم النتائج.

أوراق أخرى.

موسكويتز، غرينبلات: هل تشرح الصناعات الزخم؟

توثق هذه الورقة تأثير الزخم القوي والسائد في مكونات الصناعة من عوائد الأسهم التي تمثل الكثير من الشذوذ الزخم الأسهم الفردية. وعلى وجه التحديد، فإن استراتيجيات الاستثمار في الزخم، التي تشتري الأسهم الفائزة السابقة وتبيع الأسهم الخاسرة الماضية، أقل ربحية بكثير عندما نتحكم في زخم الصناعة. وعلى النقيض من ذلك، فإن استراتيجيات الاستثمار في الزخم الصناعي، التي تشتري الأسهم من الصناعات الفائزة السابقة وتبيع الأسهم من الصناعات الخاسرة السابقة، تبدو مربحة للغاية، حتى بعد السيطرة على الحجم، والكتاب إلى السوق، وزخم الأسهم الفردية، وتشتت المقطع العرضي في متوسط ​​العائد، والتأثيرات المجهرية المحتملة.

توثق الأدبيات الحالية أن عوائد الأسهم المقطعية عرض الأسعار وأنماط زخم الأرباح. غير أن تنفيذ هذه الاستراتيجيات مكلف نظرا للعدد الكبير من المخزونات المعنية، وتبين بعض الدراسات أن أرباح الزخم لا تنجو من تكاليف المعاملات. في هذه الورقة، ندرس ما إذا كانت مؤشرات القطاع والقطاع المستخدمة عادة في الصناعة المالية لديها أيضا أنماط الزخم. وتظهر نتائجنا أن كلا من مؤشرات القطاع والقطاع تظهر زخما سعريا، كما أن مؤشرات القطاع تظهر زخما في الأرباح. والأهم من ذلك أن استراتيجيات الزخم هذه مربحة حتى بعد تعديل تكاليف المعاملات المحتملة. وعلاوة على ذلك، نبين أن زخم الأسعار في مؤشرات الأنماط يدفعه الزخم الفردي لعائدات الأسهم، في حين أن زخم الأسعار في المؤشرات القطاعية يحركه زخم الأرباح. وأخيرا، وباستخدام فهارس الأنماط كتوضيح، نبين أن أداء أسلوب الاستثمار يمكن أن يعزز بشكل كبير من خلال دمج تأثير الزخم.

وهناك أدلة تجريبية هائلة على وجود آثار الزخم في البلد والصناعة. ويشير هذا البحث إلى أن المستثمرين الذين يشترون البلدان والصناعات ذات العائدات السابقة المرتفعة نسبيا ويبيعون البلدان والصناعات ذات العائدات السابقة المنخفضة نسبيا سيكسبون عائدات إيجابية معدلة للمخاطر. وتركز هذه الدراسات على المؤشرات القطرية والقطاعية التي لا يمكن تداولها مباشرة من قبل المستثمرين. وهذا يستدعي التساؤل عما إذا كان يمكن للمستثمرين أن يستغلوا بالفعل آثار الزخم في البلد والصناعة أم أنهم وهمية بطبيعتها. نقوم بتحليل ربحية استراتيجيات الزخم القطرية والصناعية باستخدام بيانات الأسعار الفعلية للصناديق المتداولة في البورصة. ونجد أنه خلال فترات العينة التي تم فيها تداول هذه صناديق الاستثمار المتداولة، كان باستطاعة المستثمر أن يستغل استراتيجيات الزخم القطرية والصناعية مع عائد زائد يبلغ حوالي 5٪ سنويا. إن المتوسط ​​اليومي لمعدلات طلب العطاءات على صناديق الاستثمار المتداولة يقل كثيرا عن مستويات تكاليف المعاملات التعادلية الضمنية. وبالتالي، نستنتج أن المستثمرين غير الراغبين في تداول األسهم الفردية أو قادرون على استخدام هذه األسهم قادرون على استخدام صناديق االستثمار المتداولة لالستفادة من آثار الزخم في المحافظ القطرية والصناعية.

تقريبا جميع الأدلة على فعالية استراتيجيات الزخم تنشأ عن حقبة ما بعد عام 1962، وعائد الزخم في مختلف الأسواق وفئات الأصول ترتبط ارتباطا إيجابيا للغاية. ونحن ندرس زخم الصناعة في وقت سابق، ونجد أن هذه الاستراتيجيات كانت ستحقق عوائد خلال الفترتين 1871-1925 و 1871-1938 التي تتشابه إلى حد ما مع فترات العصر الحديث. وتبين لنا أيضا أن اعتماد أسواق السوق على استراتيجيات الزخم في مجال الصناعة متشابه بين الفترتين. وبوجه عام، تؤكد نتائجنا أن كلا من ربحية واستراتيجية اعتماد الزخم تعتمد على اعتماد الدولة، ومن غير المحتمل أن يكون ذلك ناجما فقط عن استخراج البيانات.

نحن نعتبر شكلين من الترجيح التذبذب (التقلب الخاصة والتقلب الأساسي) يطبق على استراتيجيات الزخم المستعرضة وسلسلة زمنية. نقدم بعض النتائج النظرية البسيطة لنسب شارب من الاستراتيجيات المرجحة وإظهار النتائج التجريبية لاستراتيجيات الزخم المطبقة على المحافظ الصناعية في الولايات المتحدة. ونجد أن كل من تأثير التوقيت وتأثير استقرار ترجيح التذبذب ذات صلة. كما أننا نقدم مخطط ترجيح التشتت الذي يعامل التشتت المستعرضة كما التقلبات المتوقعة (جزئيا). على الرغم من أن الترجيح التشتت يحسن نسبة شارب، يبدو أن أقل فعالية من الترجيح التذبذب.

إن تمديد اختبارات الزخم العائد على السعر إلى أطول تاريخ متاح من عائدات الأصول المالية العالمية، بما في ذلك القطاعات والأسهم الخاصة بالدولة، والدخل الثابت، والعملات، والسلع الأساسية، فضلا عن الأسهم الأمريكية، نخلق تاريخا قوامه 215 عاما من الزخم المتعدد الأصول ، ونؤكد على أهمية الزخم في الداخل وعبر فئات الأصول. وتماشيا مع النتائج على مستوى المخزون، فإننا نوثق تباينا كبيرا من بيتاس محفظة الزخم، مشروطا بتوجيه ومدة عودة فئة الأصول التي يتم فيها بناء محفظة الزخم. ويشير الارتفاع الكبير الذي طرأ مؤخرا على الارتباطات بين محفظة الزخم الحكيمة إلى خصائص البيانات المهمة بالنسبة إلى الإمبرياليين والنظريين والممارسين على السواء.

وتركز هذه الورقة على استراتيجيات الزخم بناء على العائدات الأخيرة والوسيطة الماضية لمحافظ الصناعة في الولايات المتحدة. ويظهر تحليلنا التجريبي أن الاستراتيجيات القائمة على عوائد الماضي الوسيطة تسفر عن عائد متوسط ​​أعلى. وعلاوة على ذلك، فإن الاستراتيجيات التي تنطوي على مواصفات العودة تظهر تعرضا لعوامل متفاوتة زمنيا، لا سيما نموذج فاما والفرنسية (2018) المكون من خمسة عوامل. بعد تعديل المخاطر لهذه التعرضات الديناميكية، تنخفض ربحية استراتيجيات الزخم في الصناعة وتصبح غير ذات أهمية بالنسبة للاستراتيجيات القائمة على عوائد الماضي القريب. ومع ذلك، فإن معظم االستراتيجيات المبنية على عائدات الماضي الوسيطة تبقى مربحة وذات أهمية كبيرة. وتكشف تحليلات أخرى عن أن استراتيجيات الزخم في الصناعة تتعطل بسبب فترات من العوائد السلبية القوية المعدلة حسب المخاطر. ويبدو أن ما يطلق عليه تعطل الزخم مدفوعا بظروف سوقية محددة. ونجد أن استراتيجيات الزخم في مجال الصناعة ترتبط بدول السوق والدورة التجارية. ومع ذلك، ليس هناك دليل واضح على أن الزخم الصناعي يمكن ربطه بتقلبات السوق أو المشاعر.

وقد عزا العديد من الدراسات ارتفاع العائدات الزائدة من استراتيجية الزخم في سوق الأسهم إلى التحيزات السلوكية للمستثمرين. ومع ذلك، ما إذا كانت آثار الزخم تحدث بسبب عدم استجابة المستثمرين أو بسبب رد فعل مبالغ فيه المستثمرين يبقى سؤالا. وباستخدام نموذج بسيط لتوضيح الصلة بين التقلب الفقهي والتجاوب المفرط للمستثمرين وكذلك دوران الأسهم كمقياس آخر للإفراط في التصرف، أقدم أدلة تؤيد تفسير المستثمر المفرط كمصدر لتأثير الزخم. وعلاوة على ذلك، أظھر أنھ عندما یکون رد الفعل الاستثماري للمستثمر منخفضا، فإن تأثیر الزخم یعود بشکل أکبر إلی الصناعات (الزخم الصناعي) بدلا من المخزونات.

استراتيجيات تحوط دوران التحوط.

الأدوات المتداولة: صناديق الاستثمار الأسر مثل فديليتي، ريدكس وبروفوندز. يتم استخدام أموال التحميل فقط.

هيدجيد سيكتور روتاتيون سك هي استراتيجية قوة الدفع المبتكرة النسبية التي تستخدم التحوط لحماية حسابك خلال انكماش السوق. ويستفيد النظام من حقيقة أن القطاعات المختلفة لها شخصيات مختلفة - فهي لا تتحرك صعودا وهبوطا جنبا إلى جنب.

وستدخل القطاعات في صالحها خلال مراحل مختلفة من الدورة الاقتصادية، وبعض القطاعات سوف تميل إلى الاستجابة لأحداث جغرافية سياسية معينة. يقوم النظام بتشغيل خوارزمية الترتيب في نهاية كل شهر لإبقائك مستثمرا في قطاعات ذات أقوى قوة دفع. وأثناء فترات تراجع السوق، سيتم تخفيض المخصصات القطاعية وسيجري تقليص التحوط.

ويوضح الرسم البياني أدناه كيف يتطور عامل الزخم الخاص بنا بمرور الوقت. تظهر أدناه التصنيفات الشهرية لصناديق القطاع فيديليتي سيليكت على مدى 10 سنوات. يشير اللون الأخضر إلى أقوى قوة دفع ويشير اللون الأحمر إلى ضعف الزخم:

تنفيذ نظام التداول.

هذا النظام هو استراتيجية صيانة منخفضة منذ يتم تداولها مرة واحدة في الشهر. نحن تشغيل النظام بعد إغلاق قبل اليوم الأخير من كل شهر، وسوف تتلقى رسالة بريد إلكتروني مع وصلة لتسجيل الدخول إلى موقعنا والتي سوف تعطيك محفظة الهدف الذي سوف إعادة التوازن ل. وتسرد الحافظة المستهدفة كل رمز مؤشر مطلوب والأوزان المناظرة داخل المحفظة.

إذا كنت غير قادر على التجارة في النظام نفسك بسبب ضيق الوقت أو عدم وجود مستوى الراحة، فإنه يمكن أن تكون السيارات المتداولة في حسابك الخاص من قبل مدير المال المهنية. لمزيد من التفاصيل، يرجى زيارة صفحة التداول التلقائي للحصول على التفاصيل.